Il mercato dei cambi (noto con l'acronimo FOREX - per "Foreign Exchange") è un mercato decentralizzato in cui vengono scambiate valute di tutto il mondo. Caratterizzato da un elevato volume di transazioni, da una grande liquidità e da un funzionamento continuo (ad eccezione dei fine settimana), il mercato FOREX è il più grande mercato finanziario del mondo. Storicamente, il FOREX si è sviluppato negli anni '70 con l'adozione dei tassi di cambio fluttuanti, un sistema che consente alle valute di fluttuare in base alla domanda e all'offerta sul mercato internazionale (un'importante transizione rispetto al sistema di tassi di cambio fissi di Bretton Woods introdotto dopo la Seconda Guerra Mondiale). I principali attori di questo mercato includono banche centrali, istituzioni finanziarie, società multinazionali, investitori istituzionali e singoli trader. Il mercato opera principalmente attraverso reti elettroniche o transazioni over-the-counter (OTC), piuttosto che attraverso borse centralizzate. Le valute sono quotate sul FOREX sotto forma di coppie di valute. La prima valuta è la valuta di base e la seconda è la valuta di quotazione. Per esempio, la coppia EUR/USD è il tasso di cambio tra l'euro (indicato come EUR) e il dollaro USA (indicato come USD); la moneta unica è la valuta di base e il biglietto verde è la valuta di quotazione. Le coppie di valute sono generalmente classificate in tre grandi gruppi in base ai loro livelli di liquidità: coppie di valute principali, coppie di valute minori e coppie di valute esotiche.